原油市場何時再現供需平衡?

來源:網易財經股票 2016-01-13 08:38:00

據新華社電

國際油價11日大跌,紐約油價收盤價跌至2003年12月以來的最低,倫敦布倫特油價收盤價跌至2004年4月以來的最低。市場需要供需平衡,供過於求的結果就是價格不斷下探。

原油市場有句老話,叫“低價消滅低價”,意思是低價將促進原油需求的增加,令行業的投資減少從而降低供應,市場供需出現再平衡,油價繼而上漲。反之,“高價消滅高價”也是同樣的道理。

目前原油市場麵臨供過於求的嚴峻局麵。石油輸出國組織(歐佩克)的原油產量約占世界石油市場的三分之一。麵對油價的下跌,歐佩克在去年12月中的部長級會議結束後沒有采取減產措施,欲與非歐佩克國家爭奪市場份額,這讓國際原油市場供需再平衡的道路更為坎坷。目前歐佩克的實際日均產量約為3150萬桶,處於多年高位。

本月初沙特阿拉伯與伊朗斷絕外交關係。沙特和伊朗都是歐佩克成員國,中東局勢緊張隻給油價帶來了短暫的支撐。有分析認為,伊朗與沙特關係緊張,雙方都會增加石油產量,以搶占市場份額,並令歐佩克下次會議更難達成減產協議,使本已供應過剩的市場麵臨更大壓力。

有報道稱,沙特的國有企業沙特阿拉伯石油公司正在考慮上市。作為全球最大的石油生產和出口企業,並且擁有巨大的石油資源,市場擔心該公司上市融資後將繼續擴大產量。

低油價也波及了美國頁岩油產業。目前油價已低於很多原油生產商的生產成本,大多數原油生產商仍在頂著虧損的壓力繼續生產。美國能源信息局的數據顯示,目前美國日均原油產量約為922萬桶,處於多年高位。這說明美國原油生產商對價格顯示出很強的抗壓能力,並沒有出現大規模的減產。

美國國會去年12月投票批準一項法案,解除美國長達40年的原油出口禁令。市場預期,由於全球原油供應充分,未來美國原油出口量或有限,不過該禁令的解除給原油廠商帶來了更多的靈活性,也令紐約油價和倫敦布倫特油之間的價差縮小。

一方麵是市場供應基本維持,另一方麵是需求萎縮。包括中國在內的新興市場國家經濟增速放緩,油價下跌後美國的原油需求未見起色,加上今年北美地區冬季氣溫偏暖對取暖油需求下降等,這些因素都給油價帶來下行壓力。

國際能源署日前發布的原油市場報告指出,全球原油需求的增速正在放緩。報告預計2016年全球原油需求的增量將放緩到日均120萬桶。

除供求因素外,美元隨著美聯儲啟動加息而持續走強也對油價形成打壓。一方麵,美元上漲降低了以美元計價的石油的投資吸引力。歐洲、亞洲的消費者需以更高的價格購買原油,從而導致石油的需求進一步縮小。另一方麵,一些產油國的貨幣相對於美元貶值,意味著以美元計算的開采成本降低,從一定程度上拉低了油價。

關於國際油價何處是底,目前還很難判斷。現在市場上還有大量資金在做空油價。悲觀的預期是一些機構認為油價或跌到每桶20美元附近。由於供需情況短期內難以改變,低油價或將持續一段時間,等候市場出現供需平衡。

本文來源:上海證券報·中國證券網責任編輯:楊斌_NF4368

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