摩根大通和貝萊德就新興市場危機的蔓延發出警告

來源:新浪財經 2018-09-05 23:40:00

新浪美股訊 北京時間9月5日晚間,首先是阿根廷遭遇拋售。然後是土耳其。不久之後,從南非到巴西和印度尼西亞的各大新興市場資產都受到衝擊。

投資者和摩根大通(114.96,-0.19,-0.17%)、貝萊德(477.84,2.06,0.43%)等機構的策略師們都想到了一個詞:危機蔓延。

論點是這樣的:雖然某種資產類別長期而言可能提供價值,但投資者通常會出售相對安全的持倉以彌補更脆弱市場的損失,或者更糟糕的是,對所有新興市場一視同仁,並不加區別地拋售。羊群心態已經接管市場,這意味著無論某些國家的個別風險是什麽,選擇買入的投資者都有被踐踏的風險。

“我們正麵臨一場新興市場的信心危機,並存在一定程度的危機蔓延,”貝萊德基金經理Pablo Goldberg表示,“鑒於短期匯率走勢,現在很難入場。”

發展中國家貨幣已下滑至自2017年5月以來最低,阿根廷比索、土耳其裏拉和印度盧比最近幾天都創下曆史新低。根據總部在華盛頓的國際金融協會的數據,全球貿易緊張、美元走強以及更多美國加息前景,導致上月流入新興市場的投資資金從7月份的137億美元減少至22億美元。

“這對新興市場來說不是一件好事,”摩根大通私人銀行的全球投資策略師Anastasia Amoroso接受彭博電視采訪時表示,“隻要貿易戰是前沿和中心,而且美聯儲相對於世界其他地區而言呈現更快速加息,我認為我們正處於一個支持美元走強的環境中。”

買入機會

一些投資者已將此次下跌視為買入機會,原因是更強勁的基本麵,如通脹放緩,貿易順差以及新興市場和發達市場之間日益擴大的經濟增速差異。

“危機傳染中的一個有趣的事情是不管是弱者和強者都會遭遇拋售,”Causeway Capital Management LLC的基金經理Arjun Jayaraman表示,“那時你必須進場並購買強勢貨幣,那些正常出口並實現經常賬戶盈餘的國家貨幣。”

Jayaraman表示,印度、韓國和台灣的股票在這種環境下顯得具有吸引力。Amoroso表示,投資者最終會想進入當地債券市場,而Goldberg表示,如果貿易問題緩解,他更願意選擇硬通貨的主權債。

不過這種情形可能還沒有出現。Wolfe Research的策略師Chris Senyek等撰寫客戶報告稱,新興市場的壓力暫時而言可能會持續,土耳其、阿根廷、南非、巴基斯坦、巴西和印度是較為薄弱的環節。

Senyek說:“我們的新興市場監測顯示,疲軟走勢正在最脆弱的新興市場蔓延。”

點擊查看原文

相關鏈接