再融資發行審核趨嚴 可轉債被否數量超去年全年

來源:股城網 2018-08-16 14:04:00

投行人士表示,再融資發行審核已呈現趨嚴態勢。數據顯示,今年以來定增申請被否決的上市公司共有6家,否決率達17.6%,而去年同期否決率僅2.4%。再融資新規實施以來,備受上市公司青睞的可轉債年內有4單被否,通過率從去年的九成多降至不到八成。

可轉債審核尺度收緊

自2017年再融資新規實施以來,上市公司定增融資持續降溫,整體發行規模大幅縮減。與此同時,審核速度有所放緩。

規模速度雙雙下降的同時,監管對定增項目把關更嚴。7月30日,南京銀行140億元定增項目被否,頗令業內人士感到意外:“上市銀行再融資被否比較罕見。”

根據數據,今年以來定增申請被否決的上市公司共有6家,而2017年全年的否決數為7家。從被否的原因看,審核重點主要圍繞在募投項目的持續盈利能力上,財務真實性和合規性也受到監管關注。

一位投行人士認為,從整個定增市場看,自再融資新規實施以來,監管風暴遠未結束,還在不斷升級中。“今年定增市場要求更加嚴格,基本原則是抑製過度融資,確實有融資需求才放行。”

可轉債審核尺度收緊

隨著定增融資持續降溫,可轉債融資迅速增長,日漸成為上市公司再融資的重要組成部分。截至8月15日,年內已有4家公司的可轉債發行申請被否,3家暫緩表決,3家取消審核。而去年全年,僅有3家公司的可轉債被否,1家暫緩表決。從通過率來看,2017年全年的通過率為95%,而今年以來通過率已經降至77%。

有投行人士分析,過去發審委的審核焦點多集中在募投項目的方向性、合法合規性以及募集資金的使用情況上,不過從最近的審核項目來看,有公司因為實際控製人認定問題、負債率激增以及會計處理不當等原因被否,這意味著審核尺度或在收緊。

上述投行人士同時表示,從總體大方向來看,未來可轉債將進一步從嚴審核,申報要求提高或是大概率事件。

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