汽車金融硝煙四起,神州優車獲100億融資加持能否勝出? - 今日頭條

汽車金融硝煙四起,神州優車獲100億融資加持能否勝出?

來源:和訊網 2018-06-11 14:17:48

螞蟻金服萬億估值是如何煉成的科技會顛覆銀行,但顛覆者隻能是銀行自己BATJ金融布局最全梳理(截至2017年末)

優信擬通過赴美上市融資5億美元,車好多在今年3月拿到逾8億美元融資,大搜車正在進行8億美元融資……

隨著中國汽車電商與汽車金融走向合流,資金大戰愈演愈烈。誰能手握更多現金儲備,誰能開辟更多融資渠道,成為這場戰爭的一個關鍵因子。

就在上周,神州優車從深交所獲得100億元ABS儲架發行額度,開創了汽車電商行業儲架發行的先河。

自成立以來,神州優車累計獲得127億元融資,戰略投資機構包括中國人保、浦發銀行、中國銀聯等重量級金融巨頭。當然這還不包括其前身神州專車曾經拿到的9.6億美元融資。

1

汽車電商首獲ABS儲架

據深交所披露,2018年5月28日,中金-神州優車汽車應收賬款第1-25期資產支持專項計劃(下稱“神州優車ABS”)獲深交所評審通過。

深交所在公告中指出,神州優車ABS是國內首單O2O汽車電商平台資產證券化產品,該產品是深交所持續服務新經濟領域的又一階段性成果。

神州優車ABS由中金公司擔任計劃管理人,采用儲架發行模式,總額度100億元,發行期數不超過25期。

所謂儲架發行,就是一次核準、多次發行。與傳統的發行機製比較,這種發行方式簡化了發行審批程序,提高了融資的靈活性,有利於降低融資成本、提升市場效率。

作為該產品的原始權益人,神州優車是中國出行和汽車領域綜合服務平台,旗下擁有神州專車(出行)、神州買買車(電商)、神州車閃貸(金融)三大板塊,並且是神州租車最大股東。

神州優車ABS以消費者在神州買買車上購買新車及準新車分期付款所產生的應收賬款債權為基礎資產,首期發行規模約4.54億元,期限為4年。

此外,該產品憑借基礎資產質量、結構化分層以及神州優車的差額補足,使優先級A檔資產支持證券獲得了AAA評級。

據新金融琅琊榜了解,這是國內汽車電商平台首次獲得ABS儲架發行額度,體現了監管部門和資本市場對新興汽車電商及汽車金融資產的認可。

深交所公告並稱,神州優車ABS支持企業通過“先享受後買車”等一係列汽車消費新模式,創新供給方式,提升用戶體驗,滿足居民汽車消費需求;同時,神州優車通過發行資產證券化產品,盤活了存量資產,拓寬了融資渠道,降低了融資成本,緩解了汽車終端渠道的融資難題。

2

汽車金融ABS大熱

此次神州優車獲批100億ABS儲架發行額度,對整個汽車金融行業亦具有重要意義,尤其為新興的汽車電商樹立了標杆。

目前,我國汽車金融行業的市場參與者主要由商業銀行、汽車金融公司、融資租賃公司等主體構成。汽車電商與互聯網金融平台,往往通過成立融資租賃公司進入市場。

在融資渠道上,商業銀行和汽車金融公司優勢顯著,具有渠道多元、成本低廉的特點;相形之下,融資租賃公司的融資渠道相對有限,並且成本偏高。

隨著中國汽車金融市場的蓬勃發展,無論是商業銀行和汽車金融公司,還是融資租賃公司,都迫切需要通過資產證券化解決資金瓶頸。

所謂資產證券化,是指將缺乏流動性、但具有穩定現金流的資產,通過在資本市場上發行證券的方式予以出售,以獲取融資,從而達到提高資產流動性、改善資產負債表的目的。

近年來,在銀行資本監管不斷趨嚴情況下,商業銀行和汽車金融公司相關業務的迅速放量,令傳統的表內融資方式捉襟見肘,由此產生了強烈的資產證券化需求。

據廈門國金ABS數據庫,自2008年上汽通用汽車金融公司發行我國第一支汽車金融ABS以來,截至目前,我國商業銀行和汽車金融公司累計發行汽車金融ABS產品250支,發行總額超過8000億元。其中,2018年以來,合計發行28隻,發行總額1140.59億元。

另一方麵,對於融資租賃公司來說,通過ABS可以極大地開拓融資渠道,降低融資成本。近年來,基於汽車融資租賃資產的ABS產品開始興起。

據零壹租賃不完全統計,截至2017年末,我國汽車融資租賃ABS發行規模超過360億元,其中2017年的發行規模超過180億元,主要集中於先鋒太盟、易鑫租賃、匯通信誠和獅橋租賃等公司。

值得注意的是,今年4月27日,《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》落地,金融機構的資管產品被全麵納入嚴格監管。但是ABS卻得到了資管新規的豁免:“依據金融管理部門頒布規則開展的資產證券化業務,不適用本意見。”

無論從行業需求還是監管形勢而言,汽車金融ABS正在迎來黃金時代。

3

汽車金融的資金之戰

汽車金融是一個資金密集型產業,低成本的、穩定的資金來源是在行業裏克敵製勝的關鍵。

因此,汽車金融大戰,很大程度上是資金之戰。

如上所述,商業銀行和汽車金融公司在融資上具有天然的優勢,但它們的業務主要局限於傳統的新車市場,以線下4S店為主要交易場景。新興的汽車電商平台,通過拓展新的交易場景,形成了新的金融空間。

2017年以來,隨著汽車新零售概念的發酵,電商+金融逐漸成為汽車O2O交易的標配。如果說電商需要通過燒錢推廣實現獲客,而金融更需要源源不斷的資金投入。

在此背景下,汽車電商/金融行業,進入了瘋狂的融資競賽。

上周四,二手車電商平台優信正式向美國證券交易委員會(SEC)提交招股說明書,擬籌集最多5億美元資金。在此之前,優信累計融資總額接近10億美元。

今年3月1日,車好多集團宣布完成8.18億美元C輪融資,去年其剛剛完成4億美元B輪融資和1.8億美元B+輪融資。

去年11月,易鑫集團在香港掛牌上市,融資金額約55億元人民幣,為首家上市的汽車新零售平台。

另有市場消息稱,大搜車正在進行8億美元的F輪融資。而在2017年,大搜車通過D輪和E輪兩輪融資,合計融資超過5億美元。

向來低調的神州優車同樣令人矚目,自2016年以來,其累計獲得127億元融資,戰略投資機構包括中國人保、浦發銀行、中國銀聯等重量級金融巨頭,這對神州優車在汽車金融領域的拓展形成了有力支撐。另外,神州優車還與工商銀行和興業銀行簽署了戰略合作協議。

此次100億ABS,意味著神州優車進一步打開了資本市場融資通道,可以通過ABS源源不斷獲得低成本的資金,在這場汽車金融大戰中占據了先機。

更具意義的是,在ABS模式之下,神州優車還實現了資產出表,有利於其成為一家輕資產公司,獲得更高的市場估值。

據神州優車最新發布的財報,今年一季度,該公司實現營收20.8億元,繼續保持穩定增長勢頭;淨利潤1.42億元,同比增長127.9%。實際上,從去年下半年起,神州優車就實現了盈利。這也許就是神州買買車能夠拿下全國汽車電商首單ABS,且優先級A檔資產支持證券獲得AAA評級最大信用背書。

中國首家消費金融公司是如何跌落的?汽車新零售:超級風口,還是無底黑洞?誰的新金融?螞蟻和京東都說不做金融了

本文首發於微信公眾號:新金融琅琊榜。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

看全文

想了解更多關於《汽車金融硝煙四起,神州優車獲100億融資加持能否勝出?》的報道,那就掃碼下載和訊財經APP閱讀吧。

點擊查看原文

相關鏈接