陝國投房地產業務增速過快引監管關注 合規發展成重中之重

來源:鳳凰財經 2018-01-12 07:45:47

原標題:陝國投房地產業務增速過快引監管關注 合規發展成重中之重

  2017年新年伊始,證監會對陝國投的一紙問詢拉開了監管機構審視信托公司合規性的大幕。證監會在問詢中對陝國投房地產業務增速過快、監管新規對陝國投業務影響等進行了一係列的問詢。

  去年,包括曲線上市的信托公司在內,目前有近10家信托公司為上市公司,或大股東為上市公司。對於這些擬從證券市場中補充資本的信托公司來講,既要受銀監會監管,也要符合證監會方麵對上市公司的要求。在一係列新的監管措施出台的背景下,合規發展的重要性進一步提升。

  某信托觀察人士表示,監管層麵對陝國投此次配股申請多次提出反饋意見,主要是基於近期多個政策性文件的下發,監管環境趨嚴。在資管新規落地前提出要求,並針對房地產信托等風險點進行詳細問詢,主要是為了確保陝國投募資方案的順利實施。對於發展穩健的信托公司來說,近期出台的多項政策並未對其業務造成重大不利影響;而對於發展較為激進、操作模式不夠規範的信托公司而言,可能將會迎接一段‘陣痛’式的過渡期。

  陝國投

  房地產業務被“重點關注”

  日前,陝國投公布《關於配股申請文件二次反饋意見的回複》,其中證監會要求陝國投說明的首個問題即針對其房地產信托業務。反饋意見指出,陝國投報告期內信托產品結構中房地產業務增長較快,要求陝國投補充說明相關業務投資的合理性,是否符合國家房地產宏觀調控政策和銀監會的監管規定,相關風險是否充分披露,是否計提足額的減值準備。

  針對上述問題,陝國投表示,公司房地產信托規模與行業及公司信托業務整體發展狀況相適應,業務符合國家房地產宏觀調控政策和銀監會的監管規定,對相關風險已進行補充披露。另外,對於房地產信托項目,根據“賣者盡責,買者自負”的原則,在信托層麵並不計提減值準備。

  根據陝國投披露數據,2014年末、2015年末、2016年末陝國投房地產信托規模分別為29.99億元、44.40億元、105.51億元,分別占其資金信托比例的2.42%、2.38%、4.16%。截至2017年9月末,陝國投房地產信托規模為231.44億元,即使2016年末規模相比,增長幅度也已達119.36%。陝國投表示,由於其房地產信托業務規模較小,2016年以來,房地產信托業務增速高於公司信托業務整體增長率,但其信托資產投向房地產業的比重仍顯著低於行業整體水平。

  從行業角度看,2017年房地產信托增速的確驚人。由於房企融資渠道不斷收緊,信托貸款成了房企融資的“救命稻草”。作為信托行業的傳統重點業務領域,截至2017年9月末,投向房地產的資金信托規模已達2.07萬億元,占資金信托的比重也達到了10.01%,近年來受此突破10%。

  而在房地產信托實現“量價齊升”的同時,其也成為多方麵監管的“眾矢之的”。2017年5月下旬,銀監會曾向各地銀監局下發文件,嚴查違規開展的房地產信托業務。而在2017年年底,銀監會發布的《關於規範銀信類業務的通知》中再次重申,“不得將信托資金違規投向房地產、地方政府融資平台、股票市場、產能過剩等限製或禁止領域。”

  再融資受監管新規影響

  2017年6月份,陝國投發布《2017年度配股公開發行證券預案》,稱將按照每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售,配售股份數量不超過9.27億股。募集資金總額不超過人民幣30億元,扣除發行費用後全部用於充實公司資本金,以增強公司資本實力、市場競爭力和抗風險能力,為公司各項業務持續快速發展和創新業務的開展提供資本保障。

  此後,陝國投的配股方案迅速得到了陝西省國資委及陝西銀監局的同意。2017年9月份,證監會對其配股申請予以受理,目前仍在審核過程中。不過,自去年9月份至今,短短4個月內,證監會已對陝國投此次配股申請文件進行3次反饋意見,其中包括一次補充反饋意見。

  值得注意的是,在其補充反饋意見中,證監會要求陝國投就“資管新規”及近期銀監部門相關政策對其日常經營及資本測算的影響進行說明。

  陝國投對此進行回複稱,關於《指導意見》中要求打破“剛性兌付”的問題,陝國投指出,近年來公司已適應信托業務回歸本源的發展趨勢,加快業務轉型,控製融資類信托業務,積極發展證券投資類、股權投資類等信托業務,融資類信托資產占比低於30%。從長遠看,打破剛性兌付有利於營造公平競爭的環境,降低信托公司經營風險,促進公司信托業務平穩健康發展。除此之外,陝國投還對產品募集方式及投資者適當性、防止多層嵌套、“資金池”業務防範、風險準備金計提等問題進行了針對性說明,表示均不會造成重大不利影響。

  除《指導意見》外,陝國投列示了今年4月份以來銀監部門出台的7次監管政策。監管政策對銀行業在發展過程中出現的不規範、不合規問題進行規範,並通過現場檢查、企業自查方式對企業在實際發展中所產生的問題進行整治。陝國投表示,公司嚴格按照相關政策法規開展信托業務和固有業務,報告期內未受到中國銀監會的行政處罰,上述規定對公司日常經營未造成不利影響。

  “陝國投作為上市公司,其麵臨的監管要求相對也較為嚴格。不僅與其他公司一樣要接受銀監會的監管,還要符合證監會對上市公司的要求。”某信托觀察人士表示,監管層麵對陝國投此次配股申請多次提出反饋意見,主要是基於近期多個政策性文件的下發,監管環境趨嚴。在資管新規落地前提出要求,並針對房地產信托等風險點進行詳細問詢,主要是為了確保此次募資方案的順利實施。

  他同時表示,對於發展穩健的信托公司來說,正如陝國投所述,《指導意見》以及近期出台的多項政策並未對其業務造成重大不利影響;而對於發展較為激進、操作模式不夠規範的信托公司而言,可能將會迎接一段“陣痛”式的過渡期。

  去年,包括曲線上市的信托公司在內,目前有近10家信托公司為上市公司,或大股東為上市公司。相對於其他信托公司受銀監會的單方麵監管,這些信托公司還將受到證監會方麵的審視,其合規壓力將更大。

  2016年年底,陝西銀監局同意陝國投以公積金轉增股本的方式增加注冊資本,注冊資本其由15.45億元變更為30.90億元。彼時,陝國投30.90億元的注冊資本在行業內排名22位,尚屬上遊水平。而在2017年業內信托公司此起彼伏的增資攻勢下,30億元的注冊資本在業內僅能成為平均水平。

  《證券日報》記者據市場信息不完全統計,2017年以來,已有15家信托公司增資,據統計,目前68家信托公司平均注冊資本約為35億元。在同業競爭壓力和監管指標要求的雙重衝擊下,陝國投的注冊資本數額已位居平均數以下。

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