比特幣期貨上市順利,為什麽SEC卻駁回了多隻比特幣ETF申請 ? - 今日頭條

比特幣期貨上市順利,為什麽SEC卻駁回了多隻比特幣ETF申請 ?

來源:雷鋒網 2018-01-10 19:30:00

在美國上市比特幣交易所交易基金(ETF)似乎正變得越來越難了。雷鋒網(公眾號:雷鋒網)1月10日獲悉,Direxion、Exchange Traded Concepts LLC、 ProShare Capital Management LLC 、 Van Eck Associates Corp 、First Trust Advisors LP 等數家公司在美國證券交易委員會 (SEC)的要求下,撤回了比特幣ETF的申請。

比特幣ETF發行一波三折

據雷鋒網了解,當地時間1月4日,紐交所向SEC提交了5隻以比特幣期貨為標的資產的ETF上市申請。而在1月8日,Direxion和ELF撤回了該申請。Direxion方麵表示,SEC曾於1月5日致電他們,表達了對於ETF的流動性和估值問題的擔憂(“concerns regarding the liquidity and valuation of the underlying instruments in which the Fund intends to primarily invest”),要求公司先撤回修訂。隔天,ProShares的公示中也透露了SEC相同的意思。

去年12月,美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 宣布允許比特幣期貨在芝加哥商業交易所 (CME) 和芝加哥期權交易所 (Cboe) 交易,令市場頗為振奮。但與比特幣掛鉤的ETF卻並無這麽順利。

事實上,在交易所披露比特幣期貨計劃前,就已有數家公司公布推動比特幣ETF的計劃,但屢次失敗。2017上半年,SEC分別拒絕了Gemini比特幣交易所的所有者 Winklevoss兄弟3年前、SolidX公司1年前提交的比特幣ETF申請,近日又接連駁回多個申請。據路透社統計,美國證監會已經暫停了至少14種不同比特幣ETF或相關產品的申請流程。

為什麽SEC拒絕比特幣ETF?

比特幣期貨的問世,讓野蠻的比特幣向文明邁進了一大步,而比特幣ETF被視為走入主流金融世界的下一步,為何比特幣ETF卻比比特幣期貨這麽波折呢?

“ETF麵對的是普通投資者,比特幣期貨麵對機構投資者。普通投資者可能存在產品認知、風險意識不足問題,出於對投資者的保護,SEC拒絕了比特幣ETF。”

火幣網首席戰略官蔡凱龍對雷鋒網表示,他認為根本原因是對象不同,SEC更加謹慎是情有可原的。

北京大學金融法研究中心彭雨晨曾在去年《比特幣ETF的現狀與未來》一文中,以Winklevoss ETF為例,分析了SEC的拒絕理由,

“歸根結底,SEC拒絕的理由隻有一條,那就是比特幣ETF可能會受到欺詐或者市場操縱現象的影響。事實上,SEC的擔憂是有道理的,由於缺乏監管,比特幣交易市場上出現過平台高息分紅招徠投資並最後跑路的事件。”

再加上比特幣自身存在缺陷,比如被盜難以找回、洗錢、山寨幣的出現等,他對於比特幣ETF的未來並不樂觀。

值得注意的是,Winklevoss ETF全部資產都隻配置比特幣,而此次5隻ETF的底層資產是比特幣期貨,相相較於比特幣現貨市場,期貨更加穩定,更適合成為ETF的底層資產,但仍然折戟。

對此,蔡凱龍分析道,“SEC否決的原因主要是認為比特幣期貨存在流動性和估值問題。當然比特幣期貨與現貨是息息相關的。目前來看,交易流量和估值不透明,市場剛剛起步,再加上比特幣價格波動很大,因此SEC也很難開放ETF。”

但美國的基金公司似乎仍然鬥誌昂揚。據路透社報道,Merk Investments創始人Axel Merk表示,該投資產品由人們的需求驅動,據他所知,幾家基金公司正在研討SEC的審查意見,決心繼續推進比特幣ETF的發行。有些人也試圖通過更傳統的資產配置方式間接投資比特幣,有五家基金公司希望通過投資比特幣或區塊鏈相關概念股實現。

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