石化行業:全球甲醇市場再平衡 供需格局有望長期改善

來源:東方財富網 2017-12-13 10:34:00

  近期,國內天然氣價格大幅上漲,供應緊張,導致甲醇市場供應緊張。據發改委最新數據顯示,2017年1-10月國內天然氣產量1212億立方米,同比增長11.2%;天然氣進口量722億立方米,增長27.5%;天然氣消費量累計1865億立方米,增長18.7%。目前國內甲醇的16%生產來自於天然氣路線;由於當前國內為保障居民用氣,工業用氣大幅消減,導致甲醇市場供應緊張。

  我國曆史上甲醇需求一直處於快速增長。2016年我國甲醇產量4314萬噸,淨進口877萬噸;表觀需求5191萬噸,同比增長14.1%。甲醇的下遊產品中醋酸、MTBE的需求良好;未來汽油標準提高、以及海上船運的燃料標準提升,有望帶動甲醇新增需求。從供應角度,海外新增產能主要在美國、伊朗,但我們認為由於配套原因,項目進度有望放緩。

  甲醇具備能源屬性,如油價長期上漲,對於整體盈利有利。截至2017年1月,我國總計建成投產11套外購甲醇的MTO裝置,產能475萬噸/年;總計煤製烯烴產能超1200萬噸/年。目前石油化工對應的烯烴盈利良好,如果未來油價上漲,煤化工的競爭力有望體現,從而帶動甲醇行業需求。

  重點推薦:新奧股份、華魯恒升、陽煤化工、遠興能源、黑貓股份等。

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