花旗升理文造紙(02314.HK)目標價至14.5元 評級「買入」

來源:金融界 2017-09-13 10:21:00

  花旗發表研究報告,上修理文造紙(02314.HK)+0.400 (+3.922%) 沽空$2.01千萬;比率13.333% 2017年至2019年盈利預測3%至7%,並上調目標價,由11元調升至14.5元,評級「買入」。

該行指,行業結構性轉變推動一個更具持續性的毛利上升周期。花旗稱,雖然舊瓦楞紙箱(OCC)進口額度減少,但理紙在采購更多進口OCC方麵比同業有優勢。另公司江西廠房有多達六條生產線,在新增產能極難獲批的前提下,屬稀有優勢。此外,理紙的紙巾業務在今年上半年提升產能後,其毛利亦更加穩定。

報告指,因應盈利提升,花旗認為,箱板紙的毛利會由今年第一季及第二季的每噸985元及610元,升至第三季及第四季的每噸750元及785元。若今年秋季空氣汙染與去年相若,理紙第四季毛利料可有顯著的增長空間。(ek/da)(報價延遲最少十五分鍾。沽空資料截至 2017-09-12 16:25。)

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