大摩下調聯想集團(00992.HK)目標價至3.6元 評級維持「減持」

來源:金融界 2017-09-11 11:43:00

  摩根士丹利發表研究報告,指未見到聯想集團(00992.HK)+0.030 (+0.718%) 沽空$4.85千萬;比率19.471% 整體業務有複蘇跡象,公司在數據中心及個人電腦(PC)業務上仍麵對結構性挑戰,另其手機業務複蘇的可持續性成疑。大摩料公司PC市占流失及利潤率複蘇乏力、及數據中心利潤改善緩慢,將屬公司股價負麵催化劑。該行下修聯想集團2018至2020財年各年每股盈測分別23%、6%及4%,至分別3.4、4.7及4.8美仙,目標價由4元降至3.6元,維持「減持」投資評級。

據該行首次AlphaWise China CIO調查所得,所訪的首席科技官大多相信傳統IT供應商,在未來三年將麵對行業預算流失至雲服務供應商。調查亦指,聯想集團在GPU雲服務器的領導地位,正麵對激烈競爭。在於行業負麵趨勢及先進國家對網絡保安的關注,料公司數據中心兩年轉勢的目標富挑戰性。

此外,大摩補充,聯想集團在PC業務達到長期利潤目標5%亦甚具難度。PC業務的利潤阻礙不止於部件加價,亦在於三大PC龍頭的激烈競爭。另手機業務方麵,該行指,即使今財年首季損失收窄,惟由於高波動性、產品生命周期短及手機行業激烈競爭,倘斷言手機業務轉勢或言之過早。(da/t)(報價延遲最少十五分鍾。沽空資料截至 2017-09-08 16:25。)

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