經濟企穩趨勢明朗 後市預期維持樂觀

來源:財經焦點 2016-09-12 23:59:46

上周市場整體震蕩回升,雖周五出現較大幅度調整,但各主要指數周線仍悉數收漲。G20杭州峰會就全球範圍內在財政政策方麵的協調基本達成一致、國務院會議提出擴大內需、加大財政政策實施力度、8月份宏觀經濟數據繼續向好等消息均對市場形成利好;而美聯儲加息預期與全球主要經濟體貨幣寬鬆步伐放緩的預期則對市場有一定的短期衝擊。展望後市,雖然未來可能出現的利率、準備金率的調整、貨幣投放節奏調整等均會對市場形成階段性影響,但在宏觀經濟企穩趨勢進一步明朗的背景下,市場長期震蕩上行概率較大。

從全球範圍來看,G20杭州峰會就全球財政政策的協調基本達成一致,全球主要經濟體有望從單一的貨幣刺激轉向更注重財政刺激的複蘇之路,這對全球經濟具有重要意義。因為雖然貨幣寬鬆與財政政策均可以刺激國內經濟,但貨幣政策在刺激本國經濟的同時,對其他國家卻形成潛在的壓力;而財政政策對其他國家的潛在影響是正麵的,或者說財政政策存在積極的溢出效應。本次G20杭州峰會有望結束近年主要經濟體之間的對立局麵,轉向通過財政政策的協調實現全球經濟的整體性複蘇,雖然未來仍存在很多不確定性,但這一方向性的轉變是積極且影響深遠的。

上述轉變對全球資本市場的影響亦體現在兩個方麵,流動性寬鬆節奏放緩對市場的影響較為直接,而且是負麵的,這也是近日全球範圍內股市與債市出現較大幅度波動的主要原因,不過,流動性因素對市場的影響具有短期性;從長期來看,若財政政策的協調能夠推動全球經濟進入複蘇通道,將對資本市場形成持續支撐。綜合而言,雖然短期市場可能出現階段性波動,但長期預期較為樂觀。

從技術麵來看,截至上周五,市場經曆了累計19個交易日的調整,不過當前各主要指數多頭特征依然保持良好,甚至可以說更為明朗。而且相對於前期較高的波動率,近期市場運行更為平穩。從均線係統來看,各主要指數穩步上行的60日均線與半年線對市場形成中期支撐,雖然5日均線與15日均線仍存在反複,但階段性調整並未有效擊穿30日均線,市場重心抬升雖然緩慢,但卻較為穩定。從成交量來看,雖然上周成交量波動較大,但從更長周期來看,近期伴隨調整,成交量同步萎縮,市場情緒亦趨於穩定。

綜合宏觀經濟基本麵與技術麵來看,市場長期上行趨勢較為明朗。操作上,長線投資者可繼續保持積極姿態,同時應有足夠耐心,對於短線可能出現的波動應保持冷靜。

點擊查看原文

相關鏈接