財經觀察:美聯儲加息周期下拉美風險幾何

來源:人民網國際 2015-12-30 11:22:00

原標題:財經觀察:美聯儲加息周期下拉美風險幾何

新華網墨西哥城12月29日電(記者張拓王正潤)自美聯儲加息“靴子”落地以來,拉美金融市場局部在短期內出現一些震蕩,多國采取加息措施應對,總體平穩。從中長期來看,美聯儲可能繼續加息,外部環境仍有不確定因素,而拉美經濟自身仍存在過於依賴大宗商品出口的結構性問題。

有國際分析人士認為,拉美主要貨幣貶值的風險或在一定程度上得到釋放,但在可能持續幾年的美聯儲加息周期內,風險仍存在。拉美對金融市場的風險仍需嚴加防範,同時更需增強經濟內生動力,從根本上提升抵禦風險的能力。

多國加息應對

美聯儲日前宣布加息後,墨西哥央行次日即宣布將利率從3%上調至3.25%。麵對經濟增速下滑和通脹走低,墨西哥自2008年8月起步入降息通道。但麵對美聯儲加息可能帶來的負麵影響,墨央行表示,不追隨加息可能會“進一步加劇本國貨幣貶值,從而推高通脹”。今年以來,墨西哥比索兌美元匯率已下降22%。

智利央行也在17日宣布將利率自3.25%上調至3.5%,並表示加息決定是在外部環境不佳、新興經濟體受挫、大宗商品價格下滑的背景下做出的。今年以來,智利比索兌美元匯率累計下跌14.49%。

哥倫比亞央行18日也將基準利率自5.5%上調至5.75%。秘魯央行則在美聯儲加息之前約一周就宣布了將基準利率自3.5%上調至3.75%。

美聯儲加息後,拉美第一大經濟體巴西央行並未采取相關行動。巴西政府表示,巴西目前有大量外匯儲備,並製定了一係列經濟發展措施,相信這些措施會使巴西經濟擺脫困難、實現增長,美聯儲加息不會對巴西經濟造成太大影響。

短期衝擊有限

由於市場對美聯儲加息早有預期,本次加息並未對拉美國家造成較大衝擊。聯合國拉美和加勒比經濟委員會(簡稱拉加經委會)日前發布報告說,美聯儲加息“不會給拉美地區帶來大的波動,因為該地區已經為此做好了準備”。

分析人士認為,美聯儲加息的預期得到了充分消化,因此對拉美地區的短期衝擊有限。拉美地區主要經濟體貨幣在美聯儲加息前貶值幅度不小,釋放了部分壓力。

對墨西哥以及中美洲與美國經濟聯係緊密的國家來說,雖然美元進一步升值會帶來較高的資金外逃風險和外債成本,但美國經濟複蘇也會帶來積極影響。國際貨幣基金組織(IMF)西半球事務部門副主管羅伯特·倫哈克表示,美聯儲加息對墨西哥產生的作用總體上是積極的。美國經濟複蘇加速將刺激進口需求,這給墨西哥經濟帶來的正向刺激要遠大於加息的負麵影響。美聯儲加息給墨西哥帶來的最大風險在於可能引發資金外逃。但墨西哥外匯儲備充足,經濟政策謹慎,可以抵禦這樣的風險。

墨西哥財政和公共信貸部長路易斯·比德加賴也表示,墨西哥80%的出口流向美國,來自美國的僑匯也一直是墨西哥重要的外匯來源。因此,美國經濟增長對墨西哥經濟將起到非常重要的推動作用。同時,比索貶值也可以促進對美出口。

長期風險猶存

長期來看,美聯儲開啟加息進程,拉美國家普遍麵臨抑製通脹和穩定外資流動的挑戰。特別是巴西、阿根廷、委內瑞拉等大宗商品出口國,原本就因大宗商品價格下滑而增長乏力,當前通脹高企、赤字上升,政府抵禦衝擊的能力受到影響。

最受關注的是深陷經濟衰退泥潭的巴西。近日,巴西央行將對今年經濟的預期從9月的萎縮2.7%下調至萎縮3.6%,是1990年以來最低水平。通脹率預計為10.8%,是政府通脹目標的2倍多。雷亞爾兌美元匯率今年以來已累計貶值31%。巴西擁有大量美元外債,如果雷亞爾進一步貶值,企業或麵臨違約風險。

綜觀全局,從政治上看,2015年拉美地區左右翼博弈日益膠著,政局不穩;從經濟上看,大宗商品價格下滑,經濟陷入滯漲。拉加經委會在最新的經濟增長報告中預測,2015年拉美地區整體經濟將下滑0.4%。

拉加經委會表示,南美地區經濟下滑拖累整個拉美地區陷入衰退。該地區麵臨外需不足、內需不振的問題。同時,拉美地區資本賬戶開放較早,金融開放程度大於貿易開放程度,資本投機性較強,極易受到外部市場波動的影響。

拉加經委會認為,2016年拉美經濟將麵臨風險和挑戰。世界經濟複蘇緩慢,外部需求將繼續呈現不足狀態。拉美近年來生產性投資不足,製造業發展緩慢,占經濟比重較高的服務業大多是低層次服務。拉美國家想徹底擺脫困境,最根本的途徑還是加快經濟結構改革和升級,提高經濟增長的內生能力。

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