基金抗通脹問路黃金 黃金資產受關注 - 今日頭條

基金抗通脹問路黃金 黃金資產受關注

來源:人民網文化 2016-05-23 08:38:00

原標題:基金抗通脹問路黃金黃金資產受關注

2016年以來,雖然黃金價格經曆了大幅上漲,但在全球經濟低迷和貨幣超發的大背景下,黃金的保值和抗通脹價值凸顯。由於擔心歐洲和日本負利率的衝擊,以及美聯儲加息步伐放緩,投資者紛紛趁回調時機買進黃金,黃金持有量從年初至今飆升了25%。

3月下旬以來,上證綜指圍繞3000點關口持續震蕩整固。盡管近期市場利空消息不斷,但依然可以欣喜地看到諸如家電、食品飲料、輕工等諸多領域的價值股獲得資金追捧,隨著市場估值的下移,越來越多的個股逐漸具備投資價值。

本月以來,高層不斷釋放政策信號,宏觀層麵上確認經濟走勢為“L”型,並再次強調供給側改革意圖。

對於接下來的行情,基金們紛紛呈現偏謹慎的態度,如摩根士丹利華鑫基金表示,經濟短期回暖和人民幣匯率趨穩在短期內穩定了市場的情緒,但並未對市場產生更加正麵的支持,一方麵是由於近期A股對經濟基本麵的敏感度降低;另一方麵的原因在於在政策和消息麵的不確定性,市場以存量博弈和熊市思維占據主導。目前A股所處的環境有所改善,但仍缺乏支撐市場持續向上的強大動力,投資者需要保持耐心,以時間換空間,等待伴隨市場調整而出現的做多時機。

同時,華商基金也表示,在短期宏觀數據走弱預期以及解禁量較大等負麵因素影響下,A股或將進一步調整。目前,市場風險偏好較低,上漲勢頭始終很弱,熱點也非常分散。

趨勢性機會難覓

大成基金表示,近日的A股市場,無論從整體宏觀經濟基本麵還是流動性狀況,以及外圍市場環境來看,都缺乏進一步向上的支撐,因此,維持寬幅震蕩且向下的觀點不變,目前不宜盲目抄底。

經濟基本麵方麵,4月份經濟數據雖然繼續回暖,但回升力度已經開始趨緩,且數據低於市場預期。央行表示未來將密切關注通脹的走勢,貨幣政策將麵臨寬鬆向中性轉變。外圍市場方麵,美國4月份非農就業數據低於預期,但美元指數卻見底回升,說明市場對於美國經濟和美聯儲加息的概率預期降到了低點,美國聯邦基準利率期貨市場顯示,6月份加息概率進一步下降至9%。整體來看,全球流動性未來邊際變化趨緊的可能性大於寬鬆。

投資策略方麵,大成基金稱,短期維持震蕩市判斷,趨勢性機會難以形成,投資應慎重尋找業績優異的公司,不宜盲目操作。

前海開源基金執行總經理楊德龍認為,其實目前消息麵上並沒有大的利空,僅僅在盤前出現中概股借殼收緊傳聞,導致借殼概念股集體大跌,從而影響市場做多積極性;而最近幾個交易日外圍市場孱弱,美股持續走低,亞太股市低迷,加上人民幣匯率下跌,也影響了A股的反彈節奏。這些利空其實都是短期因素,隻會加大短期波動,並不會改變市場中期反彈趨勢。既然經濟的基本麵沒有改變,政策支持的原則沒有改變,資產配置荒的狀況沒有改變,那麽A股上漲的邏輯就沒有改變。

市場通脹壓力大

除了投資房產之外,還可以通過哪些方法來抵抗通脹、達到資產的保值增值?一般而言,黃金、股票、債券、農產品(12.510,0.12,0.97%)、收藏等資產被認為是長期具有抗通脹性質的資產,其中和實物相關的資產有黃金、農產品和收藏,股票和債券則分別代表股權和債權投資。各類資產的風險收益特征不同,在不同時期的投資收益率差異也比較大。

海通證券(14.810,0.13,0.89%)宏觀分析師薑超在今年5月中旬的研究報告中,建議投資者以黃金、能源、農產品等抗通脹資產為主展開配置。從今年以來的表現來看,黃金價格確實漲幅領先,與黃金相關的各類資產受關注程度明顯提高,國內的黃金ETF規模成倍增長。

薑超發布的研究報告顯示,把美元和黃金進行對比,可以發現美元在不停貶值,1900年的時候1盎司黃金=20美元,到1971年1盎司黃金=41美元,布林頓森林會議後黃金兌美元一路上漲,到2016年1盎司黃金=1200美元,也就是過去50年黃金兌美元漲了約30倍。簡單來說,就是過去的100年,美元兌黃金每年平均貶值4%;在過去的50年,美元兌黃金每年平均貶值7%。

在各類黃金產品中,黃金基金對普通老百姓(46.190,-0.16,-0.35%)來講有著明顯的優勢,不但能跟蹤金價的走勢,而且投資起點低、投資渠道便捷。以目前正在銷售的易方達黃金ETF聯接基金為例,這一類產品打通了交易所市場和場外的銀行、互聯網等渠道,使投資者可以在銀行、基金公司網站等更多渠道方便地購買。

黃金資產受關注

今年以來,黃金價格震蕩走高,投資需求增長支撐了黃金價格。據世界黃金協會最新發布的2016年第一季度《黃金需求趨勢報告》,一季度全球黃金需求量達1290噸,相比2015年第一季度增加21%。黃金買家信息顯示,各國央行和黃金ETF均有較大規模的黃金淨買入。

各國央行2016年第一季度合計淨買入黃金109噸,顯示出黃金對各國央行投資的吸引力。

全球的黃金ETF在2016年第一季度淨增持了364噸黃金,為2009年第一季度以來需求量最高的一個季度,2015年第一季度同期隻增持26噸黃金,黃金ETF的背後是那些增加黃金資產配置的國際機構和個人投資者。

誰在國內市場買黃金?以易方達黃金ETF聯接為例,有關渠道人員透露,銀行的大客戶對配置黃金資產的需求很明確,尤其是一些私人銀行客戶,帶動了易方達黃金ETF聯接認購量的增加。

目前國內投資者可選的黃金投資方式主要包括了實物黃金、黃金基金、紙黃金、黃金期貨和黃金T+D。實物黃金投資的交易費用較高且存儲不便,黃金期貨和黃金T+D屬於帶杠杆的黃金投資產品,不適合普通投資者購買。黃金基金由於其購買便利、成本低和門檻低等優勢而受到投資者的歡迎,從市場數據也可以看到這一趨勢:黃金ETF近期整體出現大規模淨申購,易方達黃金ETF的管理份額5月以來也已經激增了50%以上;黃金ETF聯接則具有更好的便利性,投資門檻也更低,例如主要麵向銀行客戶的易方達黃金ETF聯接最低可以10元起投資。

黃金ETF持倉上升

黃金理財市場近期迎來新一輪增倉,全球最大的黃金ETF持倉量已連續8個交易日上升,兩年多以來首次突破了840噸。記者了解到,國內的四隻黃金ETF今年5月3日以來均出現了份額上升,其中,易方達黃金ETF份額上升20%以上,正在發行的易方達黃金ETF聯接也取得了不錯的成績,已在銀行、互聯網等渠道募集數億元。

全球最大黃金ETF——SPDRGoldTrust持倉量在5月中旬已連續8個交易日上升,從802.65噸黃金上升到了月12日公布的841.92噸,淨增加了39.27噸,為2014年1月以來,該黃金ETF持倉量首次超過840噸。

國內的黃金ETF份額近期也出現了不同程度的增加,其中易方達黃金ETF份額增加超過20%。滬深交易所發布ETF份額數據顯示,易方達黃金ETF近期場內份額5月3日的0.98億份增加到5月12日的1.19億份,對應金額超過3億元,環比增加20%以上。另外3隻黃金ETF從5月3日以來的場內份額分別增加了6.3%、3%和0.8%。

國內的黃金ETF產品主要麵向交易所市場的客戶,需要擁有A股的證券賬戶才能進行黃金ETF的買賣;而在國內理財市場上,有一大批客戶習慣於在銀行或互聯網渠道進行基金等產品的投資,因此對於這部分客戶來說,黃金ETF聯接基金是主要的黃金投資選擇之一。

總體來看,黃金資產和股票、債券、美元等金融資產相關性很低或呈現負相關,因此成為重要的資產配置工具。2016年以來,A股、美股和港股出現了不同程度的下跌,國內債券市場在4月份也出現了震蕩,美元指數今年以來震蕩走低,更凸顯了黃金資產的配置價值,按美元和人民幣計價的黃金價格今年以來都上漲了20%左右。

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