商品期貨再現跌停潮 未來供需主導市場平衡

來源:財經焦點 2016-05-14 08:44:47

當下影響商品市場平衡的因素很多,包括國內外宏觀經濟環境、資金麵、政策麵、市場心理以及供需基本麵等。在業內看來,最核心的影響因素還是供需基本麵

⊙記者宋薇萍

“3月初在2000元/噸價位上做空螺紋期貨時,做夢也想不到一個多月後價格能漲到近2800元,當時以為解套無望就砍倉了。但更想不到的是,3周後,價格又回到了2000元。”5月13日的微信群裏,一位期貨投資者講述著他的無奈。

當天,商品期貨市場陰霾籠罩。黑色係板塊繼續大跌,鐵礦石、螺紋盤中跌停;農產品(000061,股吧)風光不再,豆油、棕櫚、鄭油三大油脂期貨收盤均封於跌停板;化工品與基本金屬也紛紛跳水,滬銅期貨跌至4個月低位。

行情大起大落,心情大喜大悲。有著“滬銅大王”之稱的期貨市場人士馮成毅昨日發文呼籲,麵對暴跌,市場不必過分悲觀。他表示,商品價格暴漲將影響行業去產能、去庫存進程,而商品價格暴跌卻可能導致煤炭鋼鐵行業虧損,進而引發企業債等係統性風險。所以,暴漲和暴跌都不可取,市場需要的是一種平衡。

當下影響市場平衡的因素很多,包括國內外宏觀經濟環境、資金麵、政策麵、市場心理,以及供需基本麵等。在業內看來,最核心的影響因素還是供需基本麵。

5月12日,國家發改委政研室副主任、新聞發言人趙辰昕在新聞發布會上表示,目前鋼材市場供求關係並沒有發生根本性轉變,鋼鐵產能嚴重過剩的情況並未改變,鋼材價格難以持續快速上漲。

從基本麵出發,中大期貨副總經理景川認為,短期內工業品價格仍將以回落為主。考慮到工業品和農產品的價格最近緊密聯動,魯證期貨研究所副所長孟憲強認為農產品價格也可能會有所調整:“最新金融數據已顯示4月加杠杆顯著不及預期,工業品價格明顯調整,農產品價格也將緊隨其後。不過,供給支撐仍然存在,建議投資者不要盲目殺跌,理性投資。”

也有一些行業專家呼籲,從周期規律中探尋商品大勢。中信建投證券首席經濟學家周金濤是其中代表。他認為,2016年全球庫存周期複蘇是大方向,中國領先開啟第三庫存周期,商品將是2016年最核心的投資機會。周金濤還認為,4月份之前,由於商品的反彈由中國的庫存周期引領,供給端是上漲邏輯的出發點,黑色板塊商品作為領漲品種是必然的。而下半年商品反彈可能會從供給端向需求端轉移,預計原油及其產業鏈商品、有色品種以及農產品是下半年商品行情的主力品種。

事實上,鋼鐵、煤炭行業化解過剩產能正在加快推進。目前有關地區鋼鐵、煤炭行業化解過剩產能實施方案已製定完畢。各地目標責任書簽訂以及實施方案按要求備案後,化解過剩產能工作將全麵進入正式實施階段。

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