中國經濟第一季度初步企穩 基礎待夯實

來源:財經焦點 2016-04-11 23:09:35

■ 前期穩增長政策效應釋放,當期政策力度逐漸加大

■ 種種跡象表明,中國經濟已初步企穩,但態勢仍需夯實

“從目前已經發布的一些經濟數據看,經濟開局平穩,整體運行態勢好於預期。”對於一季度經濟形勢,國務院研究室綜合二司司長向東為《瞭望》新聞周刊給出了這樣的判斷。

國家統計局4月數據顯示:3月份中國製造業PMI指數在連續7個月低於榮枯線後,重回擴張區間,前兩月固定資產投資企穩回升,用電量增速提高,消費持續平穩增長,PPI降幅收窄。國務院發展研究中心研究員張立群也對瞭望記者表示,“種種跡象表明,中國經濟已初步企穩。”

國際市場人士也對中國經濟趨於樂觀。日前,BP集團首席執行官戴德立接受記者采訪時表示,國際市場對於中國經濟的判斷基本滯後半年,“此前公布的PMI好於預期,這顯示中國經濟整體走向是向好的。”

在受訪者看來,隨著一批“十三五”規劃重大項目逐步啟動,專項建設基金、PPP項目加快推進,都將促進投資增長。今年去產能力度的加大或使工業增長低位運行,但結構繼續改善,節能環保、信息通訊、高端裝備等新興產業繼續較快增長,成為經濟增長重要支撐。

同時,中國銀行國際金融研究所副所長宗良也提醒瞭望記者,當前經濟麵臨的不確定性因素仍然較多,平穩增長的基礎需進一步夯實,保持目前企穩態勢仍需付出巨大努力。

對於未來的政策取向,向東認為,應特別注意經濟政策、改革措施之間的協調與配合。財政政策要切實擔當穩定增長和供給側結構性改革的主力,貨幣政策要引導貨幣信貸穩步增長,有效防範金融風險,“要集中精力抓好轉型升級,加快推進結構調整,把經濟發展轉到創新驅動的軌道上來,走好了這一步,經濟的築底企穩才有更堅實的基礎。”

經濟向好四大助力

對於當前經濟態勢,具體到今年一季度形勢,專家認為,多重因素支撐中國經濟走向企穩,其中四方麵因素最為突出:

一是投資增速企穩回升。前兩月投資同比增長10.2%,顯著高於9%左右的市場預期。前兩月的新開工項目計劃總投資增長41.1%,比去年同期高出了42.9個百分點。未來投資增長可能繼續回升。“在經濟下行背景下,投資回暖對穩定經濟增長、提振市場信心意義重大。”宗良說。

不僅如此,投資結構也在分化。農業、基礎設施、戰略性新興產業等領域投資增長較快,一些傳統行業,由於去產能壓力較大,投資規模繼續萎縮。比如,裝備製造業投資同比增長11.3%,比全部製造業投資增速高3.8個百分點;汽車製造業投資增長13.9%,同比加快8.8個百分點;高耗能製造業投資則同比下降2.5%。

二是製造業下行壓力有所緩解。最新數據顯示:3月製造業PMI迎來明顯反彈,比上月上升1.2個百分點至50.2%。交通銀行首席經濟學家連平對《瞭望》新聞周刊記者表示,近期,中國PPI價格降幅收窄、固定資產投資增速企穩回升、規模以上工業利潤增速自2015年以來首次轉正等,這與之情勢吻合。

具體到五大分項指數中,同步指標生產指數環比上升2.1個百分點,顯示製造業生產下行勢頭初步得到遏製。作為先行指標的新訂單指數和原材料庫存指數,分別環比上升2.8和0.2個百分點,產成品庫存指數環比下降0.4個百分點。“原材料庫存+產成品庫存‘一升一降’,顯示製造業趨向好轉。”連平說。

三是房地產去庫存進程明顯加快。在降低首付比例、放鬆限購限貸、降息降準等政策利好下,今年前兩月,房地產銷售麵積和銷售額增幅分別達到28.2%和43.6%,比去年同期分別加快了44.5、59.4個百分點。在銷售端“量價齊升”帶動下,房地產開發投資增長開始企穩回升。

四是價格方麵出現新變化。物價方麵,最新數據顯示:3月份CPI為2.3%。物價主要受蔬菜價格和豬肉價格推動。專家認為,蔬菜價格漲幅會隨著天氣好轉、供應增加而回落,豬肉價格上漲屬於補漲性質,因此不必對近期CPI上漲過度擔心。

最新數據顯示:3月份PPI環比由降轉升,比上月上漲0.5%,是2014年1月份以來的首次上漲。進入2016年以來,鋼鐵、煤炭、電解鋁以及國際原油等能源原材料價格重拾上漲態勢,有助於改善相關行業生產經營、提高產能利用率、改善市場預期。

企穩基礎仍需夯實

經濟運行雖呈現出諸多亮點,但受訪者認為,受多重因素影響,企穩基礎需要繼續加強。

其一,外需疲軟態勢短期難有改觀。前兩月,出口大幅下降17.8%,增速回落32.7個百分點;進口下降16.7%,降幅比去年同期收窄3.4個百分點。3月出口增速或有改觀,但由於全球製造業下行壓力增加,製約了出口較快回升。向東說,“國際貨幣基金組織下調了全球增長預期,美聯儲決定不采取加息舉措等,表明全球經濟仍有不確定性,外部環境仍然複雜嚴峻。”

其二,保持工業平穩增長和防風險任務艱巨。今年政府以鋼鐵、煤炭為重點,堅決淘汰落後產能,企業兼並重組將增多。隨著去產能措施落地,未來一段時間產能過剩行業增速將繼續回落。新技術、新產業、新業態、新經濟等會快速發展,但短期內仍難以消化傳統動力減弱帶來的影響,工業短期內實現高增長並不現實。

與此同時,“尤需平衡好房地產去庫存與抑製泡沫之間的關係。”宗良表示,近期房地產市場出現的積極變化總體是好的,但也要防止因資金過多地流向房地產市場,導致房價飆升引起新的庫存,防止“解決問題的手段成為加重問題的原因”。

防範金融風險也為受訪者強調。近期銀行不良貸款率有所上升。互聯網金融領域還爆發了一些風險個案。在“三去一降一補”背景下,既要加大金融支持力度,也要切實防範金融風險。宗良表示,要密切跟蹤金融市場形勢變化,防範跨市場風險傳染。應加快金融基礎設施監管和金融綜合統計體係的統一,建立風險識別和市場動蕩預警機製,形成動蕩時期各監管部門聯動協調機製,整合各監管部門的風險處置工具。

其三,消費增長麵臨放緩態勢。前兩月,社會消費品零售總額增長10.2%,增速比上年同期回落0.5個百分點,總體保持平穩勢頭,但進一步增長麵臨著挑戰。一方麵,經濟下行背景下,部分行業、企業經營效益不佳,員工收入增長隨之放緩。去產能過程中必然導致部分人員轉崗分流,鋼鐵、煤炭兩個行業就涉及180萬人。這會對擴大居民消費帶來一定影響;另一方麵,居民對未來就業和收入預期趨於悲觀,直接影響其消費意願。

結構性改革驅動增長引擎

對於今年6.5%~7%的增長目標,多位受訪者表示,全年實現這一預期目標問題不大。推進結構性改革的攻堅之年裏,宏觀政策將改變以往過度強調總需求管理的方式,更加重視供給側結構性改革,這將對中國經濟發展模式、動力機製產生深刻影響。

財政政策方麵,政府工作報告明確提出,將加大積極財政政策實施力度,將赤字規模從5600億增加到2.18萬億元,赤字率提高到3%。“主要任務是在適度擴大總需求、穩定經濟增長的同時,重點從降成本、去產能、補短板方麵支持供給側結構性改革。”宗良說。

基於此,專家認為,財政政策應擔當穩定增長和供給側結構性改革主力。向東告訴本刊記者,抓好中央經濟工作會議和政府工作報告部署的落實是下一步工作重點之一。同時,要加快推進供給側結構性改革。比如5月1日起擴大的“營改增”試點,將減稅降費5000多億元,是近年來少有的大規模企業減負舉措。此舉有助於降低企業成本、提高企業效益,是“放水養魚”的長遠之舉。

保持合理財政支出和政府投資,提高公共服務供給效率,也是積極財政政策著力點之一。要在推動重大水利工程、鐵路建設、棚戶區改造等重點項目建設的同時,著力加強農業現代化基礎設施建設,提高投資的有效性和精準性。繼續盤活和統籌財政存量資金,完善對PPP項目的政策支持體係。

與此同時,要進一步規範地方政府債務管理,防範財政金融風險。宗良建議,應進一步加快地方政府債務置換進程,新增債務規模與各地風險程度掛鉤,建立和完善地方政府債務公開機製,加大對地方政府“明股暗債”、違法違規為企業提供擔保等的懲罰力度。

貨幣政策方麵,專家認為,在當前外匯占款繼續減少、資金來源不足、財政政策發力、銀行準備金率水平高企的情況下,貨幣政策總體上仍應延續穩中有鬆取向,加快基礎貨幣補充。還應加大定向調控力度,促進經濟結構調整。包括加大對小微企業、“三農”、保障房以及高端裝備製造等重大領域和關鍵環節的信貸支持;定向支持京津冀協同發展、長江經濟帶、“一帶一路”等戰略的實施等。

加快培育新動能是當前及今後一段時期的又一工作重點。向東表示,新技術、新產業、新業態等新經濟的發展,不僅能抵消傳統動能減弱帶來的影響,而且能為傳統動能的改造提升創造條件。為此,就需要進一步加快推進簡政放權、放管結合、優化服務,打破製約大眾創業、萬眾創新的條條框框,進一步放鬆管製,充分激發全社會的創新創業活力。

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