摩根士丹利預計騰訊第四季度營收同比增長29% 建議增持 - 今日頭條

摩根士丹利預計騰訊第四季度營收同比增長29% 建議增持

來源:原創 2016-02-25 09:48:41

騰訊科技訊2月24日晚間消息,摩根士丹利今日發布投資研究報告稱,騰訊的新遊戲戰略、強勁的廣告商業化和微信提現費用的調整將成為2016年的主要推動力。

以下為報告內容摘要:

第四財季業績預期:我們預計,騰訊2015財年第四季度淨利潤將達到人民幣84億元,同比增長25%,環比持平,營收將同比增長29%。毛利率(扣除電子商務業務)預計為58.4%,同比下滑9個百分點,主要因為營收組合轉向授權移動遊戲,以及C2C轉賬所帶來的銀行處理費。得益於出色的開支控製,運營利潤有望達到人民幣104億元。

遊戲:從2015年第三季度起,騰訊開始執行新的移動遊戲戰略:1)內容驅動遊戲和;2)可玩性驅動遊戲將推動營收增長。我們認為,移動遊戲種類擴張,以及營收組合轉向授權遊戲將顯著推動騰訊2016年遊戲營收增長。此外,PC遊戲去年第四季度的表現開始反彈,核心的授權遊戲得到了海外合作夥伴的積極反饋,意味著第四季度的市場表現良好。

廣告:我們認為,在P4P(按效果付費)廣告領域,騰訊的市場份額仍有繼續提升的潛力。微信的廣告商正在拓展,產品正在深化,這將推動騰訊2016年廣告營收增長。此外,騰訊還在強化對用戶“再定位”的能力,從而提高轉換率。為此,我們預計在未來幾個季度,騰訊的廣告營收將繼續保持強勁增長勢頭。

支付:2016年春節期間,微信紅包收發總量達到80億個,而2015年僅為10億個。該社交互動吸引了大眾的極大興趣,允許微信將財付通行為拓展到轉賬和電子商務活動。近日宣布的提現費用調整有助於緩解C2C轉賬所導致的利潤率拖累,鼓勵用戶將資金保留在微信錢包生態係統內。

新的應用賬號:微信將推出“應用帳號”(ApplicationAccount)功能,允許用戶訂閱各種各樣的帳號和微信內的第三方服務。我們認為,應用帳號有望成為“微信內的HTML5應用商店”,通過向微信用戶提供各種第三方服務來進一步強化用戶體驗。

為此,摩根士丹利繼續維持騰訊股票“增持”評級,維持173港元的目標股價不變。(譚燃)

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