寶鋼股權激勵計劃遇挫 或將撤資八一鋼鐵

來源:財經網證券 2016-02-24 20:35:00

“去產能”號角甫一吹響,中國鋼鐵行業已經風起雲湧。

寶鋼接連推出資本運作和重大戰略重組計劃;沙鋼股份重組失敗;新鋼股份16億購買理財產品;杭鋼股份完成資產置換;當地政府8億輸血淩鋼股份;重鋼鋼鐵一邊定增還貸,一邊質押股權再貸款;西寧特鋼、南鋼股份、柳鋼股份相繼被下調評級展望;鞍鋼股份、太鋼不鏽、酒鋼宏興等公司曝出動輒數十億預虧……

最近30天來,中國鋼鐵上市公司因為虧損和、負債和去產能的三重壓力,頻繁出招,有的通過重組變革求生,有的則在資金泥潭中繼續掙紮,還有的則無動於衷。這是多年來鋼鐵業未曾遇到過的景象,它發生在去產能和需求拐點的換擋期,行業麵孔值得記錄。再過一段時間,將進入年報發布密集期。一組組冰冷的數字,將會為外界呈現一個更真實的冷卻的鋼鐵景象。

可以預計,經過幾近冰點的2015年,以2016年為開端,今後相當長的一段時間內,中國鋼鐵行業將發生更多資本運作、重組甚至破產的案例。資本的力量將成為此輪鋼鐵業結構調整的有力杠杆。

為此,經濟觀察報特別梳理中國23家鋼鐵上市公司近30天內資本動向資料,既為記錄,亦為鏡鑒。

1;八一鋼鐵:虧損25億、退市警告、重組停牌

2月20日,八一鋼鐵發布公告,繼2014年、2015年連續兩年虧損後,有可能被實施退市風險警示。同時,八一鋼鐵宣布“不超過一個月”的停牌,重大資產重組工作正在籌劃中。

2月24日,經濟觀察報從知情人士處獲悉:寶鋼有可能退出收購經營近10年的八一鋼鐵。目前寶鋼正在與當地政府進行接觸和談判。不過,這一消息未能得到八一鋼鐵的回應。目前這一談判仍有諸多不確定性。寶鋼要撤資八一鋼鐵,並非易事。因此,此次八一鋼鐵的重組仍有懸念。

2;韶鋼鬆山:剝離全部鋼鐵業務,寶鋼非鋼業務借殼上市

2月22日,韶鋼鬆山發布關於重大資產重組停牌的公告稱:寶鋼集團籌劃涉及本公司的重大事項,初步意向為出售公司全部鋼鐵業務資產收購寶鋼集團下屬的非鋼鐵業務資產。此前,其董事會已經審議通過了公司《關於同意公司進入重大資產重組程序的議案》。

韶鋼鬆山董秘劉二對媒體回應稱,“具體收購哪部分非鋼鐵業務資產還要進一步明確。截至目前,集團非鋼鐵業務資產分別包括資源開發及物流、鋼材延伸加工、工程技術服務、煤化工、金融投資、生產服務等六大塊。”

2月24日,有分析人士對經濟觀察報表示,通過此次韶鋼鬆山的資產重組,寶鋼金融平台華寶投資(旗下包括華寶證券、華寶信托)將實現借殼上市。此次重組完成後,寶鋼的金融投資業務將被注入到韶鋼鬆山的殼中。

3;寶鋼股份:淨利潤降幅達83.4%,股權激勵計劃遭挫

1月19日晚間,寶鋼股份發布2015年度業績快報,2015年公司實現營業總收入1641.29億元,比上年同期下降12.60%,歸屬於上市公司股東的淨利潤為9.61億元,比上年同期下降83.40%。

報告期內公司營業利潤、利潤總額及歸屬於上市公司股東的淨利潤同比分別下降77%、78%、83%,主要是受下遊行業需求持續低迷,鋼鐵產品購銷價差空間急劇收窄,年中人民幣匯率大幅貶值公司主動切換美元短期融資,計提部分資產減值準備,以及非經營性貢獻同比減少等因素影響。

寶鋼股份2015年業績的出爐,意味著其在2014年上半年試水的一場股權激勵計劃遭遇挫折。

2014年5月20日,寶鋼股份召開2014年第一次臨時股東大會。大會審議並通過了《公司A股限製性股票計劃(草案)》、《公司A股限製性股票計劃首期授予方案(草案修訂稿)》、《公司A股限製性股票計劃管理暫行辦法》、《公司A股限製性股票計劃實施考核辦法》等議案,標誌著寶鋼股份員工股權激勵計劃進入實施階段。

當時,中央正在推動中國新一輪國資改革,寶鋼的股權激勵計劃恰逢其時,引起諸多關注。當時,寶鋼對外稱,“這是寶鋼股份積極探索多元化激勵機製,有效推動公司市場化運作實施的重要舉措。”寶鋼股份總經理戴誌浩在2013年度業績網上說明會上說,“公司在國企改革的大背景下,在混合所有製改革方麵已經嚐試性地邁出了第一步。”

寶鋼股份的股權激勵計劃是指:擬以定向發行的A股新股或二級市場回購的A股流通股按授予價格向包括公司董事、高級管理人員、對公司整體業績和持續發展有直接影響的管理人員、核心技術人員和業務骨幹在內的激勵對象授予限製性股票。

股權激勵計劃首期擬授予136位激勵對象約4745.82萬股限製性股票,占公司目前總股本的0.29%,均從二級市場回購。授予價格為1.91元/股。

該股權激勵計劃明確,被授予的限製性股票自首期實施方案授予日起2年為禁售期。禁售期滿次日後的3年為解鎖期。股權授予和解鎖的標準,需要達到既定的業績考核指標。

據此前公布的信息,其2015年解鎖條件為,2015年度利潤總額達到同期國內對標鋼鐵企業平均利潤總額的2.5倍,且噸鋼經營利潤位列境外對標鋼鐵企業前三名,並完成國務院國資委下達寶鋼集團分解至寶鋼股份的EVA考核目標;營業總收入較授予目標值同比增長率2%,達到1848億元,且不低於同期國內同行業A股上市公司營業總收入增長率的加權平均值;EOS(EBITDA/營業總收入)不低於10%;且不低於同期國內同行業A股上市公司EOS的75分位值。

而2016年的解鎖條件包括,利潤總額達到同期國內對標鋼鐵企業平均利潤總額的2.8倍;2017年則要求,利潤總額達到同期國內對標鋼鐵企業平均利潤總額的3倍。

寶鋼股份董秘朱可炳此前曾表示,公司提出了六年方案,目前批準的為第一期計劃,未來兩期仍需分別履行所有審批程序。

根據2016年1月19日晚間寶鋼股份發布的2015年度業績快報,2015年公司實現營業總收入1641.29億元,比上年同期下降12.60%,未達到“2015年營業總收入較授予目標值定比增長率2%,達到1848億元”的解鎖條件。除此之外,2015年報告期內寶鋼股份營業利潤、利潤總額及歸屬於上市公司股東的淨利潤同比分別下降77%、78%、83%。

寶鋼股份2015年的業績大幅下滑,讓寶鋼股份的股權激勵計劃在即將解禁後的第一年就遭遇的挫折。下滑的業績打擊了這一頗具創新和試驗精神的股權激勵計劃。

2月24日,寶鋼股份相關人士對經濟觀察報回應稱,2015年的經營業績確實未能達到股權激勵計劃中的股權解鎖條件,因此激勵對象不得進行股權解鎖。不過這隻是股權激勵計劃的第一期,按照計劃,未來還有兩期,公司的業績也會有進一步改善。

寶鋼股份的股權激勵計劃還明確,解鎖期內任一年度,對於公司業績或個人績效考核結果未達到某一年度解鎖條件的,相應的未解鎖的限製性股票,由公司按照有關規定購回。這意味著,即便是2015年的業績未能達到解鎖條件,但持股人也可以按照一定的價格將股權回賣給寶鋼股份。

有消息稱,寶鋼股份已經開始向首期136位激勵對象中的部分人員回購當時授予的股權,價格仍為1.91元/股。

2月24日,寶鋼股份相關人士對經濟觀察報回應說,由於一些管理層人員的身份和職位變動,已經離開寶鋼股份了,因此他們便不再符合股權激勵條件。因此,公司確實回購了一部分激勵對象的股權。

4;新鋼股份:16億資金購買理財產品

2月5日,新鋼股份公告稱,使用自有閑置資金5億元,購買銀行理財產品。該理財產品名稱為建設銀行-“乾元-惠民鑫”2016年第一期理財產品,為非保本浮動收益型,期限自2016年02月04日至2017年01月17日,預期年化收益率4.60%。

公告還稱,新鋼股份累計進行委托理財的金額為16億元。此前,新鋼股份第六屆董事會第十九次會議審議通過了“關於使用閑置資金購買低風險理財產品的議案”,決定使用不超過16億元資金購買理財產品。

新鋼股份2014年業績為淨利潤4.06億,2015年預計利潤下降60%-95%。

2月24日,新鋼股份證券部有關人士對經濟觀察報回應稱,公司有閑置資金就會去購買理財產品,而且是非常低的風險,因此收益都比較低,收益每期都有差異,最高收益達6.0%左右。

為了應對未來鋼鐵行業的形勢,現在鋼廠大部分都儲備了一些資金,資金方麵肯定要覆蓋相關的投資成本,所以在公司財務狀況和現金流狀況較好和確保生產經營需要的前提下,使用暫時閑置的自有資金擇機購買低風險銀行理財產品,有利於提高閑置資金使用效率和收益。

鋼鐵行業的特征就是大資金流,所以必然在一些階段會出現資金閑置,在閑置的過程中做三個月或者半年的理財產品,讓這些閑置資金到達最大利用價值,能夠獲取一定的收益。我們主要是考慮到資金的成本,加強資金管理,實現公司存量資金收益最大化,利用這些閑餘資金的空隙來做一些理財,而且這些資金是滾動的,董事會隻給了16個億的額度,其中在去年7月份購買的8億元理財產品,收益實現了1073.33萬元,現在這16億基本都做完了,二月份到三月份還有陸陸續續都有到期的。

5;永興特鋼:3億資金購買理財產品

2月23日,永興特鋼發布公告,宣布公司使用不超過人民幣3億元額度的自有資金購買安全性高、流動性好、保本型銀行理財產品。投資期限為自董事會審議通過之日起12個月,單項理財產品額度不超過1.5億元。

本次公司以自有資金1億元購買交通銀行湖州分行發行的理財產品公告日前十二個月內,公司購買理財產品的資金來源均為暫時閑置的募集資金。

2015年永興特鋼實現營業收入33.6億元,歸屬於上市公司股東的淨利潤2.2億元。分別比上年同期減少16.39%、16.08%,其他相關經營指標與上年同期相比亦有不同程度的降低。

6;杭鋼股份:寧波鋼鐵等資產置換完成

2月23日,杭鋼股份發布公告稱,公司重組置入資產包括寧波鋼鐵有限公司(以下簡稱“寧波鋼鐵”)100%股權、浙江富春紫光環保股份有限公司(以下簡稱“紫光環保”)87.54%股權、浙江新世紀再生資源開發有限公司(以下簡稱“再生資源”)97%股權和浙江德清杭鋼富春再生科技有限公司(以下簡稱“再生科技”)100%股權,公司已完成上述公司股權轉讓的工商變更登記,其中紫光環保、再生科技因涉及外資轉內資也已取得商務部門審批。

截至目前,寧波鋼鐵100%股權工商變更登記手續已辦理完畢,寧波鋼鐵已成為公司的全資子公司。

重組置出資產高速線材66%股權、杭鋼動力95.56%股權、杭鋼小軋60%股權均已變更登記至杭鋼集團名下,相關工商變更登記手續已辦理完畢。其他置出資產包括非股權類資產以及負債、置出資產涉及的員工分流安置已完畢。

7;淩鋼股份:獲財政補助7.92億後,宣布業績預盈0.3億-0.8億

1月30日,淩鋼股份公告稱,預計2015年年度經營業績與上年同期相比,將實現扭虧為盈,實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3000萬元到8000萬元。2014年淩鋼股份為虧損7.1億。

淩鋼股份業績預盈的主要原因是:公司在2015年收到朝陽市財政局下拔給公司的研發費用補助24,000萬元、科技成果轉化產業化補助4,200萬元、引進域外資金獎勵6,000萬元、用電補貼45,000萬元。上述政府補助屬於與收益相關的政府補助,按照會計準則計入營業外收入,導致營業外收入較大幅度增長。

8;三鋼閔光:延長資產折舊,預增淨利潤1.46億

2016年1月29日,三鋼閩光公司披露《關於調整部分固定資產折舊年限的公告》,自2016年1月1日起,延長部分固定資產折舊年限,預計增加2016年淨利潤1.46億元。

2月6日,三鋼閩光回複深圳證券交易所就上述折舊的問詢稱,選擇在2016年延長固定資產折舊年限的原因包括:1、設備運轉負荷程度下降。公司從2015年開始,逐步減少了鋼鐵產量。公司若滿負荷生產,鋼產能可達到620萬噸/年,公司2015年的實際鋼產量為598.38萬噸,2016年預計鋼產量為538萬噸,鋼鐵產能與實際產量相差近百萬噸。2、設備性能提高。3、設備完好率提升。

9;首鋼股份:年報預虧損8-10億

提示:在資產注入完成後,2015年的財報中,首鋼股份將曹妃甸項目首鋼京唐鋼鐵聯合公司經營業績合並報表。2014年首鋼股份未納入曹妃甸項目的業績是盈利1.26億。1月30日,首鋼股份財報預期2015年合並曹妃甸項目報表後為虧損8-10億。

10;西寧特鋼:評級展望被定為“負麵”

2月4日,聯合信用評級有限公司發布公告:將西寧特殊鋼股份有限公司列入信用評級觀察名單,評級展望為“負麵”。

列入原因:西寧特鋼2015年度經營業績出現大幅下跌,預計2015年度經營業績出現將出現虧損,預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-13億元至-19.50億元。

11;鞍鋼股份:預虧43.76億

原因:2015年,鋼材市場價格下滑,而礦石、煤炭等原料價格降低幅度相對較低,外部市場因素吞噬公司盈利空間。盡管公司內部以超常規措施持續加大降本增效工作力度,但是不足以彌補鋼價深幅下跌帶來的效益損失。

12;南鋼股份:被列入負麵觀察清單

2月18日,新世紀評級宣布,將南鋼股份主體信用等級/評級展望由AA/列入負麵觀察清單調整至AA-/穩定。

調整原因:1.2015年前三季度南鋼股份營收規模同比縮減,整體出現大額虧損,預計該公司2015年度經營業績將出現虧損實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-15.00億元左右;2.南鋼股份已積聚了較大剛性債務,負債經營程度高,且偏重於短期融資,麵臨較大的即期償付壓力;3.南鋼股份資產流動性欠佳且可動用貨幣資金有限。

13;太鋼不鏽:預虧35.35億-37.55億

1月30日,太鋼不鏽公告稱,業績預虧35.35億-37.55億。

預虧原因是:2015年因鋼材市場持續低迷,尤其下半年以來鋼材價格急劇下跌,人民幣貶值造成匯兌損失增加,及根據企業會計準則規定計提各項資產減值準備等不利因素影響,公司2015年度經營業績為虧損。

同一天,太鋼不鏽發出關於2012年公司債券(第一期)(第三期)交易可能被實施投資者適當性管理的提示性公告。太鋼不鏽的這兩筆債券均發行於2012年,分別為:“12太鋼01”和“12太鋼03”。

其中,“12太鋼01”債為5年期,規模為25億元,兌付日為2017年4月18日。

“12太鋼03”債分兩個品種:品種一為3年期固定利率品種,初始發行規模為10億元,兌付日為2015年8月22日;品種二為5年期固定利率品種,初始發行規模為15億元,兌付日為2017年8月22日。

兩筆總計為50億的債券,其中有25億被用於償還銀行借款,剩餘募集資金用於補充公司本部流動資金。

14;酒鋼宏興:預虧69.6億

預虧主要原因:2015年,受宏觀經濟增速放緩、鋼鐵行業產能過剩、供需失衡嚴重等因素影響,鋼鐵價格持續下行,行業虧損麵不斷擴大。因西北區域市場競爭加劇,公司鋼材售價與成本嚴重倒掛,原自有礦山成本優勢漸失、運輸物流成本較高、人民幣貶值造成的匯兌損失等因素綜合影響,致使公司2015年度經營效益大幅下滑。(酒鋼宏興2014年的業績為盈利3913萬。)

15;常寶股份:2015年淨利潤2.06億,下降16.2%

2月23日,常寶股份發布2015年業績快報:2015年全年公司營業總收入29.23億,利潤總額2.47億,淨利潤2.06億。營業總收入同比下降22.60%,利潤總額同比下降21.62%,歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降16.20%。

報告期內,公司在營業總收入下降的同時業績同時下降,主要是因為:2015年,受國內經濟下行及國際油價下跌持續影響,公司產品銷售總量和銷售價格較去年同期均有下降,產品成本費用雖然也同時下降,但還是沒有能完全抵銷因銷售單價和銷售數量下降造成的規模影響。

16;柳鋼股份:虧11.32億,利潤降770%,評級受拖累

1月28日,柳鋼股份發布2015年業績快報:經初步核算,2015年全年實現營業收入259億元,比上年同期減少 27.26%;歸屬上市公司股東的淨利潤為-11.32億元,比上年同期減少770.96%。

虧損原因:公司本年度營業利潤、利潤總額及歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期比均大幅降低,降低幅度分別為 852.04%、682.85%和770.96%,主要原因是 2015 年由於全國鋼鐵產能過剩、產品同質化競爭激烈,鋼材價格大幅走低,與生產成本長期處於倒掛狀態,造成公司虧損嚴重。

2月6日,聯合評級認為業績虧損對公司經營、財務狀況可能產生影響,因此決定將公司主體長期信用等級列入信用評級觀察名單。

17;重慶鋼鐵:股權質押換貸款(5個月前剛定增50億償貸)

2月19日,重鋼集團將其持有的本公司9500萬股,(占本公司總股本的2.14%)限售流通股股份質押給中國進出口銀行,質押期限為2015年12月到2017年6月。質押的目的是為公司與中國進出口銀行簽訂的借款合同提供擔保。

五個月前,2015年9月9日晚間,重慶鋼鐵發布公告,擬3.86元/股非公開發行不超過12.85億股,募集資金總額不超過49.62億元。募資中,31億元擬償還銀行貸款,14億元擬投入重鋼-POSCO冷軋板材項目,4.6億元擬投入重鋼-POSCO鍍鋅板材項目。

18;安陽鋼鐵:預虧18億

虧損原因:2015年鋼鐵行業持續低迷,鋼材價格低位徘徊,雖然本公司采取優化原料結構、降低采購成本、壓縮費用開支等一係列積極應對措施,但本公司2015年度淨利潤仍出現虧損。

19;山東鋼鐵:從虧損14億到預盈0.8-1.2億

1月30日公告稱:經公司財務部門初步測算,預計2015年年度經營業績與上年同期相比,將實現扭虧為盈,實現歸屬於上市公司股東的淨利潤8000萬元到12,000萬元之間。

2014年,山東鋼鐵虧損13.98億。

業績預盈原因:1,內部加強係統成本控製;2,通過開展精益管理活動,全方位降低成本費用;3,優化營銷體係,搶抓機遇,以高端產品和新產品為突破口,開拓高效產品市場,提升創效能力。4,同時,公司開展資產轉讓等資本運作,取得相關收益。

20;馬鋼股份:預虧超48億,為子公司提供8000萬信用擔保

1月30日,馬鋼股份公告稱,預計2015年年度經營業績將出現虧損,實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為人民幣-482,353萬元左右。2014年為淨盈利2.2億。

預虧原因:2015年,我國鋼鐵行業產能過剩、供大於求的矛盾更加突出,鋼材價格持續大幅度下跌。雖然主要原料鐵礦石價格也明顯下跌,但其影響遠小於鋼材價格下跌的影響。公司采取多項降本增效措施仍不能消化市場帶來的不利影響。同時,公司期末存貨須按規定計提跌價準備,加劇了公司的經營虧損。

馬鋼股份同時宣布,批準修改公司《對外擔保管理辦法》,批準公司為全資子公司馬鋼瓦頓股份有限公司提供8000萬人民幣的信用擔保。

21;攀鋼釩鈦:預虧20億-24億

繼2014年虧損37.75億之後,2015年攀鋼釩鈦預虧20億-24億。

預虧原因:2015年,受到宏觀經濟增速放緩影響,公司主要產品鐵礦石、釩鈦產品價格持續低迷,導致2015年度繼續虧損。2015年度歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比虧損有所減少,主要是上年度計提本公司子公司卡拉拉礦業有限公司礦山項目減值,而本年無此情況影響。

22;包鋼股份:預虧32億-38億

預虧原因:受國內宏觀經濟下行壓力加大,經濟增速減緩,建築業、製造業等鋼鐵行業的下遊行業鋼材消費減少、國內市場鋼材價格繼續下跌、鋼材價格的下跌幅度大於原材料價格的下跌幅度、環保投入加大等因素影響,使得公司各品種的利潤比上年大幅下降。公司雖然采取強化管理,推行模擬市場法人,調整產品結構,增加高附加值產品的生產,加大降本增效力度,增加鋼材出口等措施,但由於鋼材市場需求不振、鋼材價格大幅下滑對公司利潤產生重大影響,預計2015年歸屬於母公司所有者的淨利潤比上年同期大幅減少。

23;沙鋼股份:修正業績、重組失敗、8億元購買理財產品

1月30日,沙鋼股份發布公告修正2015年業績預告,沙鋼股份2015年度歸屬於上市公司股東的淨利潤變動區間為7650萬元-1.035億元。而在2015年10月20日發布的沙鋼股份三季報中,預計全年的虧損範圍在1.2億元-1.6億元。

2016年1月20日,停牌近七個月的沙鋼股份發布公告,決定終止本次重大資產重組並決定終止資產收購事宜。複牌後連續8個跌停。

因擬籌劃重大事項,沙鋼股份自2015年6月25日開市起停牌,並於2015年7月23日進入重大資產重組程序。沙鋼股份擬購買的標的資產為新能源汽車的研發、生產及銷售以及其他相關資產及業務。另外,還積極探索IDC互聯網大數據領域的投資機會,與涉及IDC互聯網數據中心設備製造、係統集成、投資運營的某企業股東進行了多次會談、論證,深入探討收購方案,擬以現金方式購買該企業的控股股份。

上述資產重組中止原因是:就本次交易標的的資產範圍、估值、盈利補償等核心問題未能達成一致意見。最終就購買資產的估值等核心問題未能達成一致意見。

2月23日,沙鋼股份審議通過了《關於使用自有閑置資金購買理財產品的議案》。董事會同意在確保生產經營資金需求和資金安全的前提下,使用不超過8億元人民幣的閑置資金擇機購買理財產品。

【作者:高級記者張向東實習記者董瑞強、趙金玉】(編輯:xunannan)

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